3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信(xìn)贷投放保持较(jiào)快增(zēng)长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价回落并存(cún)，引(yǐn)发(fā)了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念(niàn)。国(guó)际(jì)上(shàng)通常认为，通货紧缩是(shì)指总体物(wù)价水平在一段时(shí)间内持续下降，同时(shí)伴随着货(huò)币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。研究(jiū)显示，典型的(de)通缩有三个(gè)主要(yào)特点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而(ér)非局部物价(jià)紧缩，二(èr)是(shì)物价连续一段时间负增(zēng)长，三是伴随(suí)货币供应量持续(xù)下(xià)降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经济(jì)运行(xíng)表现(xiàn)，当(dāng)前中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不符合通缩(suō)的(de)典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓(wèi)中国经(jīng)济通缩是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民生商品和大(dà)宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价(jià)，物价总水平持(chí)续(xù)平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)政策优化调(diào)整等因素影响(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回落(luò)，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能(néng)源价(jià)格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然(rán)为(wèi)正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币供应量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅(chàng)通，市场预期明显改(gǎi)善。二(èr)季度经(jīng)济(jì)增速可能比一(yī)季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上(shàng)调对中国经济增(zēng)速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社(shè)融增(zēng)长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望(wàng)进一步(bù)回暖，下半年(nián)物价(jià)涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经(jīng)济总(zǒng)供(gōng)求基本平衡(héng)，货(huò)币条件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳(wěn)定，不存在(zài)长期通(tōng)缩或通胀的基(jī)不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵础。

　　也要看到，当前经济尚处于(yú)复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济运行面(miàn)临的突(tū)出矛盾(dùn)。从这(zhè)一角度(dù)来看，对(duì)通缩的担忧情绪(xù)一(yī)定程度上反映了人们对经(jīng)济复苏动力(lì)和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供(gōng)给侧结构(gòu)性(xìng)改革(gé)有机结合起来，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场信心和(hé)发展(zhǎn)预(yù)期，推动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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