华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次报告的资产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不(bù)是(shì)现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念股东的(de)利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题(tí)、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入了(le)以色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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