本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存(美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思cún)维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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