五一长假期间(jiān)，全球市场(chǎng)并不(bù)平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是(shì)美(měi)国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么行业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必须(xū)在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美(měi)国(guó)可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务(wù)违约(yuē)就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的(de)衰退(tuì)已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的(de)下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到不(bù)了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标(biāo)则是(shì)将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次(cì)暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终却发现(xiàn)它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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