总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化的(de)交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施(sh索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ī)的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(q索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ī)来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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