文/解运亮博士(shì)信达证券(quàn)首席宏观分析师

　　核(hé)心观点(diǎn)

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个整体印象是会议精神超出(chū)市场预(yù)期。

　　第二，在“三重(zhòng)压(yā)力”提(tí)出时隔一年(nián)零四个月之(zhī)后，中央提出最新判(pàn)断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市(shì)场(chǎng)对于稳增长力度可(kě)能减弱的担忧。

　　第四，会(huì)议(yì)明确提出“恢(huī)复(fù)和扩大需(xū)求(qiú)是(shì)当前经济持续回升向(xiàng)好的关(guān)键所(suǒ)在”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议(yì)针对多(duō)方(fāng)面工作都做了积极部署，对(duì)社会(huì)各界的关(guān)切都做了积极回应，半导体、新能(néng)源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等(děng)领域都看到了(le)利好。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超(chāo)大特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建(jiàn)设(shè)，可能带来经(jīng)济(jì)新(xīn)的增长(zhǎng)点，值(zhí)得(dé)高(gāo)度(dù)重视(shì)。

　　第(dì)七，所(suǒ)有这些变化，背后都反(fǎn)映出(chū)整体经济工作思路已经发生了(le)大变化。为市(shì)场主体做好服(fú)务，以发展经(jīng)济为(wèi)己任，这可能是4月份政治(zhì)局(jú)会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不及(jí)预期，国际政治局(jú)势(shì)演变超(chāo)预期(qī)

　　正(zhèng)文(wén)

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一(yī)个(gè)整体印象是会(huì)议(yì)精神超(chāo)出(chū)市场预(yù)期。每年4月份的政治(zhì)局会议(yì)，在(zài)经济(jì)工作领域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅(jǐn)次于几(jǐ)个(gè)月前(qián)的(de)中央经济工作会议。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如果说中央经(jīng)济工作会议确(què)定了此后一年(nián)的政策导向，那么(me)4月份(fèn)会(huì)议就(jiù)确(què)定了未来8个月的(de)政策导向。今年(nián)4月的政治(zhì)局(jú)会议(yì)，在方方面(miàn)面都体现出对经济的呵护和支持，既好于往(wǎng)年同期，也超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压(yā)力”提出时隔一年零四(sì)个月之后(hòu)，中央提(tí)出最新判断(duàn)，“三(sān)重压力”得到缓解。2021年12月中(zhōng)央经(jīng)济(jì)工作(zuò)会议提出，中国经济(jì)面(miàn)临需求收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去(qù)年(nián)底疫情防(fáng)控(kòng)政策优化至今(jīn)，中(zhōng)央指(zhǐ)出“我国疫情防控(kòng)取得重大(dà)决(jué)定性胜利(lì)”，“经济(jì)社会全面(miàn)恢复(fù)常(cháng)态化运行”。今(jīn)年一季(jì)度经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)大幅好于预期(qī)，“五(wǔ)一”旅游出行(xíng)远超2019年同期(qī)水(shuǐ)平，都(dōu)体现出经济社会常(cháng)态(tài)化(huà)运(yùn)行中的强大(dà)修(xiū)复动能。“三(sān)重(zhòng)压(yā)力”得到(dào)缓解(jiě)，反(fǎn)映了疫后中国经济(jì)修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场对于(yú)稳(wěn)增长力度可能减弱(ruò)的担忧。4月(yuè)会议对经济面临问题的定性是(shì)“当前我(wǒ)国经济运行(xíng)好(hǎo)转(zhuǎn)主要(yào)是恢(huī)复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新(xīn)的阻(zǔ)力(lì)，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不(bù)少困难挑战。” 问题决定对策，有(yǒu)什么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题(tí)定性是“稳增长压力较(jiào)小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增(zēng)长力度都(dōu)有(yǒu)回收(shōu)。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)超预(yù)期，市场又(yòu)出现了(le)对后续(xù)稳增长力(lì)度减弱的担忧。但(dàn)从这次中央对(duì)问题的定性看，经济内生动力仍需增强(qiáng)，需求仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力(lì)度可能不但不会(huì)减弱，还要有针(zhēn)对(duì)性地(dì)加大。这就冲(chōng)淡了市场的一大(dà)担忧。

　　第(dì)四，会(huì)议明确提出“恢复和扩(kuò)大(dà)需求是当前经济持续回升向好的关键所(suǒ)在”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运行持续好(hǎo)转、内生动(dòng)力持续增(zēng)强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持(chí)续化解(jiě)”。会(huì)议还提(tí)到一个词“乘势而上”，表明(míng)我们不会因(yīn)为一季(jì)度经(jīng)济的良好开局而就此满足，而(ér)是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要实现“四(sì)个持(chí)续(xù)”和(hé)“乘(chéng)势而上”，具体抓手就是“恢复和扩(kuò)大需求”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议针对多方面工(gōng)作都做(zuò)了积极(jí)部署，对社会各界的关切都做了积(jī)极回应，半(bàn)导体、新(xīn)能(néng)源、人(rén)工智(zhì)能、平(píng)台(tái)企业、消(xiāo)费、投资、一带一路等领(lǐng)域(yù)都看到了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要(yào)夯实(shí)科技(jì)自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施(shī)建设(shè)和配套电网改造”。这(zhè)表明，对(duì)新能源产业的扶持仍(réng)会继续(xù)，专门(mén)提(tí)到的充(chōng)电桩、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都是(shì)新能(néng)源产业相对的短板，也有(yǒu)望是未来重点发(fā)力的方(fāng)向。

　　——人(rén)工智能(néng)。会议提(tí)出“要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人工智(zhì)能(néng)，市(shì)场热度较高的方(fāng)向，中(zhōng)央(yāng)高度(dù)重视，行稳方能致远。

　　——平台企(qǐ)业。会议(yì)提(tí)出“要(yào)推动平台(tái)企业规范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探索创新”。对(duì)平台企(qǐ)业的(de)支持力度进一(yī)步加大，去(qù)年12月中央经济工(gōng)作(zuò)会议提的(de)是“支持(chí)平台企(qǐ)业在引领(lǐng)发展、创(chuàng)造(zào)就业、国际竞争(zhēng)中大显(xiǎn)身手”，这次进一步升级(jí)为“鼓励头部平(píng)台企业探索创新”。

　　——消费。会议(yì)提出“要多(duō)渠道(dào)增加城乡居民(mín)收(shōu)入，改善(shàn)消(xiāo)费环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费(fèi)”。今年一季度社(shè)会(huì)消(xiāo)费品零(líng)售累(lèi)计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热(rè)度(dù)高，而中(zhōng)央精神是继(jì)续呵护和(hé)促进消(xiāo)费增长(zhǎng)。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要发挥好政府投资和政策(cè)激励的引导作用，有效带(dài)动激(jī)发民间投(tóu)资(zī)”。今年(nián)一季度，民间(jiān)投资累计增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部固(gù)定资产(chǎn)投资(zī)增速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍(réng)是投(tóu)资中的薄弱环节(jié)。这(zhè)次(cì)会(huì)议(yì)专门提出“有效带动(dòng)激发(fā)民间(jiān)投(tóu)资”，未来可能会(huì)有相应(yīng)政(zhèng)策发力。

　　——一(yī)带一(yī)路。会(huì)议提出(chū)“要把(bǎ)吸(xī)引外商投资(zī)放在(zài)更加重要(yào)的(de)位置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区和自(zì)由贸易(yì)港(gǎng)对接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开(kāi)放先行先试。” 从2013年9月29日中(zhōng)国（上海）自由贸(mào)易试(shì)验区(qū)正式挂牌成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试验(yàn)区及海南自由(yóu)贸易(yì)港。在新(xīn)一(yī)轮对外开放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是开(kāi)放和合作的重点方向(xiàng)。

　　第六(liù)，会议(yì)专门(mén)提(tí)到，在超大特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基(jī)础(chǔ)设(shè)施建设，可能带来(lái)经济新的增长点，值(zhí)得高度重(zhòng)视。根据《国务院关于调整(zhěng)城市规模划分标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口500万以上1000万以下(xià)的城市(shì)为特(tè)大(dà)城市，城区常住(zhù)人口1000万(wàn)以(yǐ)上的城(chéng)市为超(chāo)大城市。目(mù)前，超大城市包括上海、北(běi)京(jīng)、深圳、重(zhòng)庆(qìng)、广(guǎng)州、成都、天(tiān)津7城，特大城市(shì)包括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南(nán)、长(zhǎng)沙(shā)、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平急两用”设施指平时(shí)用作旅游(yóu)、康(kāng)养(yǎng)等功能，遇重(zhòng)大公共突发事件时可立即转换为应急场所的(de)设(shè)施，能(néng)够(gòu)有(yǒu)效补齐大(dà)城(chéng)市(shì)应急能(néng)力(lì)建设短板，同时提升大城市山区旅游居住品(pǐn)质(zhì)，助力大(dà)城市周边乡村振兴发(fā)展(zhǎn)，更好统筹(chóu)大城市发展和安全。“平急两用(yòng)”设施建设，涉及建(jiàn)设改造(zào)一批(pī)“平(píng)急两用(yòng)”的(de)民宿和酒店、储备(bèi)一(yī)批单体大(dà)型方舱医院、升级一(yī)批应(yīng)急医疗服(fú)务(wù)点等。21个(gè)超(chāo)大特大城(chéng)市的城中村改造(zào)和“平(píng)急两用(yòng)”设施建(jiàn)设，不(bù)仅对房地产(chǎn)投资，乃至(zhì)对整体固定资产投资，都有望(wàng)带(dài)来(lái)新的增长点。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背后都反映出整体经济工(gōng)作思路已经(jīng)发生了(le)大变(biàn)化。过(guò)去几年很多政策，如(rú)疫情防控、房地产调控(kòng)、打击(jī)资本无序(xù)扩张(zhāng)、治理(lǐ)教(jiào)培互(hù)联网等，初(chū)衷是好的，也取得了重大成效，但客观上也(yě)一定程度上(shàng)影响了市场的预期。此前，中央已(yǐ)经明确表(biǎo)示(shì)，要慎重出台收缩性政策(cè)，从这次4月份会(huì)议(yì)看，这个(gè)要求已经落到了实处，没有收缩性政策，各项政策都(dōu)是呵护和支持(chí)经济(jì)的。近期，淄博烧烤火出(chū)圈，淄博市政有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看府受到了全国(guó)人民的大(dà)力点(diǎn)赞，大家都看到了淄博(bó)市政府在搞好(hǎo)营商环境(jìng)、促进经济增长上(shàng)的努(nǔ)力。而(ér)从4月份政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)看，淄博市(shì)政(zhèng)府可能只是一个(gè)缩影，整体经(jīng)济工作思(sī)路都在(zài)发生大变化，为(wèi)市场主体做好服务，以发展(zhǎn)经济(jì)为(wèi)己(jǐ)任，这可能是4月份政治局会(huì)议向市场释放的深刻信(xìn)号(hào)。

　　逐句(jù)解读

　　中共(gòng)中央政治局(jú)4月28日(rì)召开(kāi)会议，分析研究当(dāng)前(qián)经(jīng)济形(xíng)势和(hé)经济工(gōng)作(zuò)。中共中央(yāng)总(zǒng)书记习近平主持会议。（每年4月份的政治局会议，在经济工作领域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次(cì)于几(jǐ)个(gè)月前的中央经济(jì)工作(zuò)会议。原因(yīn)也简单(dān)，如果说中央经济工作会(huì)议确定(dìng)了(le)此(cǐ)后一(yī)年(nián)的政策导向，那么4月份(fèn)会(huì)议就确定了未来8个月的政策(cè)导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来，在(zài)以习近平(píng)同志为核心(xīn)的(de)党中央坚强领导下，各(gè)地区各部门更好统(tǒng)筹(chóu)国内国际两个大局，更好(hǎo)统筹疫情防(fáng)控和经济社会发(fā)展，更好(hǎo)统筹(chóu)发展和(hé)安全，我国疫情防(fáng)控(kòng)取(qǔ)得(dé)重大决(jué)定性胜利（全国(guó)政协(xié)委员、中国(guó)疾病预防控制中心流行病(bìng)学首(shǒu)席专家吴尊友日前表示(shì)，新冠病毒在(zài)未来出现地方性(xìng)流(liú)行或者(zhě)散发可能性比较大，再(zài)出现较大规(guī)模流(liú)行的可能性(xìng)较小。），经济(jì)社(shè)会(huì)全面恢复(fù)常(cháng)态化(huà)运行(xíng)（今年“五一”旅游出(chū)行，已经远(yuǎn)超2019年同期水平，体现出(chū)经济社会常态化运行中的巨大消(xiāo)费动能），宏观(guān)政策靠(kào)前协(xié)同发力，需求收缩(suō)、供给(gěi)冲击、预期转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力(lì)得到缓解(jiě)，经(jīng)济(jì)增长好于预(yù)期，市场需求逐(zhú)步恢复(fù)，经济发展呈现回(huí)升(shēng)向(xiàng)好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月(yuè)中央经济工作会议上。时隔一年零四(sì)个月(yuè)之后，疫情影(yǐng)响逐步减弱之下，“三(sān)重压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当前(qián)我国经济运行好转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动(dòng)力还不强，需(xū)求(qiú)仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服(fú)不少困(kùn)难挑(tiāo)战。（这(zhè)一段是(shì)对当前经(jīng)济中面临的问题的(de)定性，问题决(jué)定对策，有(yǒu)什么(me)样的(de)问题，就有(yǒu)什么样的对(duì)策，对问题的定性非常重要。2019年(nián)4月，问题定性是“更多是结构(gòu)性(xìng)、体制性的”；2021年(nián)4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较(jiào)小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之(zhī)后，稳增长(zhǎng)力度(dù)都有回收。今年一(yī)季度经济增长超预期，市场又出现了(le)对后续稳增长力度减弱(ruò)的(de)担(dān)忧。但从这(zhè)次中央对问题的定性看，经济内生动(dòng)力(lì)仍需增强，需求仍(réng)需扩(kuò)大，这(zhè)就意味(wèi)着稳(wěn)增长力度不但不会减(jiǎn)弱(ruò)，还要有针对性(xìng)地(dì)加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入开(kāi)展学习贯彻(chè)习近平新时代中国(guó)特(tè)色(sè)社会主义思(sī)想主题教育，认(rèn)真落(luò)实中央经济工作(zuò)会(huì)议精神(shén)，坚持稳(wěn)中求进工作总(zǒng)基调(diào)，完整(zhěng)、准确(què)、全(quán)面贯(guàn)彻新发(fā)展理(lǐ)念，加快构建新(xīn)发展(zhǎn)格局，全面深化(huà)改革开放，把发(fā)挥政策效力和激发(fā)经营主(zhǔ)体活力结合起(qǐ)来，形成推动(dòng)高质量发展的强大动力，统筹推动经济运行持续(xù)好(hǎo)转、内生(shēng)动(dòng)力持续增(zēng)强、社会预期持续(xù)改善、风险隐患持(chí)续(xù)化(huà)解(jiě)（提(tí)出四个(gè)“持续”，其实现(xiàn)有赖于稳(wěn)增(zēng)长政策持(chí)续发力），乘势而(ér)上（这个词表明我们不会(huì)因为一(yī)季度(dù)经济的良(liáng)好(hǎo)开(kāi)局而就此满足，而是继续(xù)努力(lì)，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现(xiàn)质的(de)有效提升和(hé)量的合理增长。

　　会(huì)议指出，要加快建(jiàn)设以实体经济为支撑的现代化产(chǎn)业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也(yě)要有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看(yào)顺(shùn)势而为，在优势(shì)领域(yù)做(zuò)大做强。要夯(hāng)实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能(néng)（或(huò)利(lì)好半导体）。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等(děng)设(shè)施建设和配(pèi)套电(diàn)网(wǎng)改(gǎi)造（对新能源产业的扶持仍(réng)会继续，专门提到的充(chōng)电桩、储能(néng)、配(pèi)套(tào)电(diàn)网，都是(shì)新能(néng)源产业相对的短板，也是未(wèi)来重点发力的方向）。要重视通用人工智能(néng)发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防范风(fēng)险（首提人工智能(nén有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看g)，市场热度极高的方向，中央高度重视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩(kuò)大(dà)需求是当前经济持续回升(shēng)向好的关键(jiàn)所在(zài)。积极的财政(zhèng)政策要加力提效，稳健的货(huò)币政(zhèng)策要精准有(yǒu)力，形(xíng)成扩大需求(qiú)的合力(lì)。要多渠(qú)道增加城乡(xiāng)居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务消费（今年一(yī)季度社会消费品零售累计(jì)增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央(yāng)精神是继续呵护和促(cù)进消费增长）。要发挥好政府投资和政策(cè)激励(lì)的引导作用，有效带(dài)动激发民间投(tóu)资（今年一季度，民(mín)间(jiān)投资累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间(jiān)投资(zī)仍(réng)是投资中(zhōng)的薄弱环节。这次会(huì)议专门提出“有(yǒu)效带动(dòng)激发民间投资(zī)”，未(wèi)来(lái)可能(néng)会(huì)有相应政策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两个(gè)毫不(bù)动摇”，破除影响(xiǎng)各(gè)类所(suǒ)有制企(qǐ)业公平竞争、共同发展的法(fǎ)律(lǜ)法规障碍(ài)和隐性(xìng)壁垒，持续(xù)提(tí)振经营主体信心，帮助企业恢复元气（“两个毫(háo)不动摇”，即“毫不动摇巩固和发(fā)展公有制(zhì)经济(jì)，毫(háo)不(bù)动摇鼓励(lì)、支持和引(yǐn)导非公有制经济发展”。重申“两(liǎng)个毫不(bù)动摇(yáo)”，有助于(yú)进(jìn)一步解决(jué)民营企业信心和元气不足问题）。各类(lèi)企业都要(yào)依法合规经营。要下决(jué)心从根本(běn)上解决企业账(zhàng)款拖(tuō)欠问题。要(yào)推动平台企业规(guī)范健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创(chuàng)新。（对(duì)平台企业的(de)支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大，去年12月中央经济(jì)工作会议提的是“支持平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中(zhōng)大(dà)显身手”，这次(cì)进(jìn)一步升级为“鼓(gǔ)励头(tóu)部平台企业探索创(chuàng)新(xīn)”。）

　　会议强调(diào)，要(yào)全(quán)面深化改革、扩大高水平对外开放。认真落实党和(hé)国家机(jī)构改革方案，推(tuī)进(jìn)国家治理体系和治(zhì)理能力(lì)现代化。要把吸引(yǐn)外商投(tóu)资放在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸(mào)外(wài)资(zī)基本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验(yàn)区(qū)和自由贸易港对(duì)接(jiē)国际(jì)高标准经贸(mào)规(guī)则，开展改革开放(fàng)先行先(xiān)试。（从2013年(nián)9月(yuè)29日中(zhōng)国（上海）自由贸(mào)易试(shì)验区正式挂牌成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，全(quán)国(guó)已设立(lì)21个自贸(mào)试验(yàn)区及海(hǎi)南自(zì)由贸易港。在新一(yī)轮对外开放先行先(xiān)试中，“一(yī)带一路”沿线国家可能是开放和合作的(de)重点方向。）

　　会(huì)议指出，要有效防范(fàn)化(huà)解(jiě)重(zhòng)点领域(yù)风险，统(tǒng)筹(chóu)做好(hǎo)中小(xiǎo)银(yín)行、保险(xiǎn)和(hé)信托机构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来(lái)炒的定位，因(yīn)城施策，支持刚(gāng)性和(hé)改善性住房需求，做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定工(gōng)作，促(cù)进(jìn)房地产市场平稳健康发展，推动(dòng)建立(lì)房地产业发展新模式(shì)。在超大特(tè)大城市（《国务院关于调整(zhěng)城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城(chéng)区常住(zhù)人口500万以(yǐ)上1000万以(yǐ)下的城市为(wèi)特大城(chéng)市，城区常住人(rén)口(kǒu)1000万以上的(de)城市为超(chāo)大城(chéng)市(shì)。目前(qián)，超大城市包括上海、北(běi)京、深圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛(fú)山、南(nán)京、沈阳、青(qīng)岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村(cūn)改造（7个超大城(chéng)市和14个特(tè)大城(chéng)市的(de)城中村改造，可能会(huì)给房(fáng)地产带来新的(de)增长点，有利于房(fáng)地产市场实现平稳健康(kāng)发展(zhǎn)）和“平(píng)急两用”公共基础(chǔ)设施建设（“平急(jí)两用(yòng)”设施指(zhǐ)平时用作(zuò)旅游、康养等(děng)功(gōng)能，遇重大公(gōng)共(gòng)突发事件(jiàn)时可立即转换为(wèi)应急场所(suǒ)的设施，能够有效补齐大城市应急能力建设短板，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质，助力大城市周边乡(xiāng)村振兴发展，更(gèng)好统筹大城市(shì)发展和安全。建设改(gǎi)造一批(pī)“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大型方舱(cāng)医院(yuàn)、升(shēng)级(jí)一批应急(jí)医疗服务点(diǎn)，将对投资带来新的增长点。）。规划建设保(bǎo)障性住房。要加(jiā)强地方政府债务管(guǎn)理，严控新(xīn)增隐性债务。要继续抓好新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)防控工(gōng)作。

　　会议强(qiáng)调，要(yào)切实保障和改善(shàn)民生，强化就(jiù)业(yè)优(yōu)先(xiān)导向(xiàng)，扩大高校毕业生就业渠(qú)道，稳定农民(mín)工等(děng)重点(diǎn)群体就业（截至(zhì)3月，16-24岁的青年失业率(lǜ)高达19.6％，降低青年失业率已成为(wèi)当前就业工作的重点。日(rì)前国办发布《关于优化(huà)调整(zhěng)稳就业政策措施(shī)全力促发展惠民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提(tí)出(chū)支持国有企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给予(yǔ)一(yī)次(cì)性增人增(zēng)资，核增部分据实计入(rù)工资总额并作(zuò)为下(xià)一年度工资总额预算基(jī)数。我们预计(jì)后续青年(nián)失业率(lǜ)将明(míng)显下降。）。要以“时(shí)时放心不下”的(de)责任感，持续抓好安全生产。要做好迎峰(fēng)度夏电(diàn)力供(gōng)应(yīng)保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫(pín)攻坚成(chéng)果，抓好(hǎo)粮食生产和重(zhòng)要农产(chǎn)品供应保障，全面推进乡(xiāng)村(cūn)振兴。要加强生(shēng)态环境系统(tǒng)治理。各级领导干部要带头大兴调查研(yán)究，奔着问题去，切实帮助企业和基层(céng)解决困难(nán)。

　　（“会(huì)议还研究了其他事项”的表述以往经(jīng)常(cháng)出现，但这次没有出现，可见这次会(huì)议是(shì)专门(mén)聚焦经济工作的一次(cì)会(huì)议。）

　　风(fēng)险因(yīn)素:

　　国内政策落地不及预期(qī)，国(guó)际政治局势演(yǎn)变(biàn)超预期

　　本文源自报告：《整体经济工(gōng)作(zuò)思路(lù)已经发生(shēng)大(dà)变化(huà)——逐句(jù)解读4月政治(zhì)局会议通稿》

　　报告发布(bù)时间(jiān)：2023年4月29日

　　发布报(bào)告机构(gòu)：信达证券研(yán)究开发中心(xīn)

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