全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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