随着3月进(jìn)出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期(qī)市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍(réng)在延(yán)续(xù)。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期(qī)增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看(kàn)来，进口的大量增长主(zhǔ)要(yào)集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这(zhè)部(bù)分进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国(guó)内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加(jiā)上全球(qiú)能源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂(chǎng)大(dà)面积减产(chǎn)、我国出(chū)口市场(chǎng)新增南美和非(fēi)洲的份额，都是带(dài)动去(qù)年全年纯(chún)碱出口大幅(fú)提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着(zhe)国际能(néng)源价格的(de)回(huí)落、黑(hēi)天鹅事件消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗(zōng)商品价格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱(jiǎn)出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量(liàng)在去(qù)年高基数的基(jī)础上(shàng)进一步(bù)增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出(c感康可以连续吃几天，感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜感康连续吃几天为宜hū)行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好(hǎo)的(de)态势仍(réng)在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年出口量(liàng)能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受到一定影响。而国(guó)内经(jīng)济(jì)稳(wěn)增长预期(qī)强烈，国内纯(ch感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ún)碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强(qiáng)劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南(nán)华期货分析师(shī)李嘉豪告(gào)诉(sù)记者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在于国外能(néng)源的回落背景下供(gōng)应的回(huí)归(guī)，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费(fèi)的走弱(ruò)，使得出(chū)口出现了环(huán)比的走弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的(de)出口表现依旧(jiù)较(jiào)好，与(yǔ)前期(qī)市场的(de)反馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分(fēn)原因(yīn)可能(néng)是前期待发(fā)订单(dān)，一部分(fēn)是外围需(xū)求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落(luò)地以(yǐ)前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡的(de)格局很难(nán)彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从(cóng)该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优先(xiān)国内(nèi)使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是供至国内大型玻璃(lí)厂在(zài)海外(wài)的生(shēng)产线，且该(gāi)部分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出(chū)口维持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回(huí)落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数据的(de)好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一(yī)定能够说明(míng)3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能、需(xū)求(qiú)的比例相对有限(xiàn)，因此对于(yú)年度供需(xū)影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能(néng)源(yuán)价格下调，内外(wài)价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态(tài)势(shì)，预(yù)计今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外(wài)碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加(jiā)预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸(mào)易(yì)商(shāng)顺(shùn)差或(huò)重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是(shì)国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市(shì)场悲观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量相对(duì)来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口的(de)走弱则(zé)更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的(de)供需，在内(nèi)需恢复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会(huì)相(xiāng)对(duì)明显。

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