市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前(qián)，市面(miàn)上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成(chéng)分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流(liú)动性(xìng)、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地(dì)服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流(liú)入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板设(shè)立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效(xiào)率管理风险的同时(shí)，能够有更多的(de)时间和精力去关注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度(dù)加快(kuài)。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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