为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

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