财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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