今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上限就或(huò)多(duō)或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元。

坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸alt="美债危机(jī)又来了！一文看(kàn)懂：美国债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？">

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府造成(ch坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸éng)限制(zhì)，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往(wǎ坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸