全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句)只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其(qí)他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其(qí)官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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