“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜(xiān)明(míng)对(duì)比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份(fèn)额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日出口的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩(hán)国、越南出(chū)口通胀作(zuò)为(wèi)传统(tǒng)观察(chá)中国出口增速(sù)的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对(duì)中国出口的(de)指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降。一(yī)方面，由于(yú)多数“一带一路”国(guó)家偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车(chē)、火车等陆路运(yùn)输占比(bǐ)和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口(kǒu)数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离(lí)，另(lìng)一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩(hán)国、越(yuè)南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生较大背(bèi)离。出口结构性变(biàn)化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期的波(bō)动(dòng)可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低(dī)基(jī)数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映(yìng)“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机(jī)电出口金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅则(zé)相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的(de)汽(qì)车出口反(fǎn)映海(hǎi)外(wài)车市较高(gāo)景气度(dù)与产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时(shí)间内支(zhī)撑出(chū)口，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最(zuì)大的变(biàn)数：“一带一(yī)路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济(jì)衰退的拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那么如何去评(píng)估这一(yī)空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？

　　一(yī)带一路(lù)出口背后存量博弈(yì)。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景下(xià)，我国出口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来(lái)自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口份额(é)，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　社日节是什么节日 社日节是农历几月初几src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510080907122.png">

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据(jù)占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并(bìng)不(bù)少(shǎo)，我国全年(nián)出(chū)口增速可(kě)能略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经(jīng)济体出口增速预(yù)测，思路为在中国加(jiā)入世界(jiè)贸(mào)易组(zǔ)织后、历次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参(cān)考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧(ōu)有可(kě)能在下(xià)半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观(guān)、中性和社日节是什么节日 社日节是农历几月初几乐观情景。根(gēn)据预(yù)测，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和(hé)欧美经(jīng)济体的(de)“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数据(jù)存(cún)在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这一差异还(hái)较(jiào)大(dà)，一般(bān)而言(yán)中国出口(kǒu)端的增(zēng)速会(huì)更高，这意(yì)味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的(de)测算(suàn)是(shì)低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较大(dà)的不确定性，可(kě)能在今年(nián)下半年(nián)、也可(kě)能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的(de)拖累可能没有那社日节是什么节日 社日节是农历几月初几么大(dà)。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他新兴(xīng)经(jīng)济体(tǐ)经济增长不(bù)及预期，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二(èr)次(cì)冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 社日节是什么节日 社日节是农历几月初几