5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交易日即5月(yuè)25日(rì)主(zhǔ)要指数(shù)更是创(chuàng)出年内收市新低。不过(guò)，虽然(rán)多只投资港股的ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益告(gào)负，但资金越(yuè)跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创下历史新高。如(rú)广(guǎng)发基金两只港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续(xù)增长，最新份额更(gèng)是(shì)逼(bī)近700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，港股作为离岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动(dòng)性与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市场(chǎng)估值水平(píng)已处于历史偏(piān)低水平，具备一(yī)定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能、互(hù)联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资(zī)金合计净(jìng)流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多(duō)只ETF产品(pǐn)份(fèn)额(é)增幅明显(xiǎn)，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份(fèn)额增幅分(fēn)别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金(jīn)等旗(qí)下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大的(de)港股ETF产品。

　　值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别e="image1">

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月(yuè)26日，仍有超(chāo)九成(chéng)港股ETF产品年内(nèi)收益为(wèi)负，产(chǎn)品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以来(lái)港(gǎng)股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技(jì)指数在同(tóng)日创下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波(bō)动中枢朝(cháo)下(xià)移(yí)动。

　　对于近(jìn)期港股市场(chǎng)波动下跌(diē)，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面(miàn)，国内经济复(fù)苏斜率放缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预(yù)期和弱复(fù)苏叠加的阶(jiē)段；另(lìng)一(yī)方面，海外核(hé)心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约(yuē)风险也对市(shì)场风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了大部分内地(dì)互联网以及新经济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备管(guǎn)制(zhì)措施，加(jiā)大了市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内科技(jì)领域(yù)的担(dān)忧，同期A股(gǔ)市场情绪(xù)偏弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市(shì)场的表(biǎo)现。

　　诺德基(jī)金基金(jīn)经理张昳泓(hóng)认为(wèi)，港(gǎng)股(gǔ)近期波动较大主要有基(jī)本面以及资(zī)金面(miàn)两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策转向(xiàng)后市场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节(jié)前后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确(què)实看到由于线(xiàn)下场景的修复，消费需求出现了(le)比较好的恢(huī)复(fù)。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相(xiāng)较一季度环(huán)比有所(suǒ)减弱，这也使得市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内经(jīng)济复(fù)苏预期开(kāi)始修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利端预期有(yǒu)所(suǒ)下修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资金(jīn)流(liú)动(dòng)性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于(yú)暂停加息(xī)的节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近期跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中美经济相对强弱关系(xì)的直接反馈，“放(fàng)开国门(mén)之后我(wǒ)们预(yù)期中国经济向上(shàng)，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两(liǎng)边的状态变化(huà)还(hái)是(shì)需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的波折就(jiù)对应(yīng)着人民(mín)币汇率和(hé)港股的(de)大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管年内持续(xù)下跌，但多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)港股市场估值水平(píng)已处于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的(de)投资性价比，并看好人工智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基(jī)金(jīn)刘杰表(biǎo)示，受欧美(měi)银行业危机(jī)影(yǐng)响和主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压(yā)力持续(xù)缓解，未(wèi)来港股资金面或有机会得到(dào)改善，结合当(dāng)前的(de)低估(gū)值水平(píng)，港股(gǔ)吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某(mǒu)些(xiē)波动较大且回(huí)调较(jiào)多(duō)的细分板块或许是值(zhí)得关注的方(fāng)向(xiàng)，例如恒(héng)生科技以及港股创新药等，若(ruò)未来市(shì)场进一步(bù)回暖，科(kē)技领域、港股创新药以及(jí)消费复苏或(huò)者更能调动(dòng)市场(chǎng)的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波动性较大，建议投资(zī)者通过定投分散参与，较好平衡风(fēng)险和机会。同时，选择更(gèng)有价值的细分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人(rén)工智能有望成(chéng)为全(quán)球投资的主线，推动了中美股(gǔ)市的(de)表现，未来人工智能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股(gǔ)创新药是国(guó)内医(yī)药领域(yù)长(zhǎng)期具备相(xiāng)对优势的细分赛道(dào)，对(duì)比美国(guó)创新药占(zhàn)比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为(wèi)10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更多更先进的疗法(fǎ)和(hé)创新药(yào)，长(zhǎng)期(qī)投资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望(wàng)上(shàng)行。因为目前我(wǒ)国经济总量数据回暖，国内经济长(zhǎng)远发展的确定性(xìng)增(zēng)强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信(xìn)心正逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是以机构和外资为主(zhǔ)导的市(shì)场，因(yīn)此海外经济数(shù)据(jù)对港(gǎng)股资金面(miàn)会产生较大影响(xiǎng)。在当前流(liú)动性(xìng)持续承(chéng)压和(hé)较(jiào)弱的国(guó)际宏观环境背景下(xià)，短期港股或是震荡行情，投(tóu)资者可以关注高(gāo)稳定性且具(jù)备估值性价比的标的。

　　“当(dāng)中国(guó)经济(jì)恢复(fù)比预期更强(qiáng)或(huò)者(zhě)美国经(jīng)济下(xià)滑比(bǐ)预期更快(kuài)这二者中任(rèn)一情景发生甚至同(tóng)时发(fā)生时，我们值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别可能就(jiù)会看到人民币汇率的走强，同(tóng)时港(gǎng)股(gǔ)整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一步(bù)指出，可以先重点(diǎn)关注(zhù)运营(yíng)商等高股息(xī)资产，而随着市场(chǎng)预期(qī)更进(jìn)一步强化，可(kě)以更多关注互联网(wǎng)、创新(xīn)药等(děng)高(gāo)弹性(xìng)板块。因(yīn)为(wèi)消费(fèi)品的业绩差(chà)异很大，建议(yì)更多(duō)关注个股的性(xìng)价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺(nuò)德(dé)基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市场具(jù)备一定的(de)投资(zī)性价比，当前估值水(shuǐ)平(píng)仍然位(wèi)于(yú)历史偏低水平。从基本面角度(dù)来(lái)说，他们认(rèn)为国内经济的复苏节奏(zòu)可能大概率(lǜ)是一波三折趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看(kàn)随(suí)着(zhe)经济的(de)缓慢复苏(sū)，预计盈利预(yù)期也会(huì)逐步上(shàng)修(xiū)。而从流动性角(jiǎo)度(dù)来看，美联(lián)储暂停加息虽在节奏上较难判(pàn)断(duàn)，但(dàn)往未来(lái)看(kàn)是大概率事件，预计人民币(bì)汇率的压(yā)力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周(zhōu)期(qī)受(shòu)益于(yú)国(guó)内经济复苏的消费、互(hù)联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市场由于其(qí)离岸市场特性，海外投资人占比较高(gāo)，受(shòu)国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体波动性较大，建议(yì)投资人可以(yǐ)逢低布局，更多可以采取基金定投的(de)方式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别