为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人(rén)何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解》第六十三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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