在华(huá)尔街经济(jì)学家(jiā)和央行官(guān)员争论美(měi)国(guó)经济是否以及(jí)何时会(huì)陷入衰退之际，大型基金(jīn)经理们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解(jiě)到，越(yuè)来(lái)越多的专业选股人士将资金从银行(xíng)等(děng)对经济(jì)敏感的股票中(zhōng)撤出(chū)，转而投(tóu)资公用事业和(hé)基本消费品等在经济(jì)低(dī)迷时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编(biān)的数(shù)据显示(shì)，同(tóng)时做多和(hé)做空(kōng)的对冲基金(jīn)已将其(qí)周期性股票与(yǔ)防御(yù)性股票的比(bǐ)例降至至少2012年以来的最低水平。对(duì)于只(zhǐ)做多的基(jī)金经理来说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司的命运取决于商业周(zhōu)期的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在(zài)加剧(jù)，尽(jǐn)管美股从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的美国银行策略师表示(shì)，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比(bǐ)例(lì)降至近10年低(dī)点(diǎn)

　　最(zuì)近对防御股的(de)偏好与去年不(bù)同，当时对衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧紧(jǐn)抓住周期股。这(zhè)一立场表明，人们相(xiāng)信美(měi)联储有能力通过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动实(shí)现软着陆(lù)。现在(zài)，这种乐观情绪已经(jīng)消散。

　　行业(yè)仓位数据进一步证明，专业人士持(chí)续看空股(gǔ)市(shì)。在美国银行(xíng)4月份对基(jī)金经理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保持在较高水平(píng)，相(xiāng)对(duì)于股票(piào)，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃(táo)离时，只做多的基金(jīn)被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎态(tài)度与基于图表(biǎo)信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场波动性下降(jiàng)，趋势(shì)追踪(zōng)基金和波动性(xìng)目标基金等(děng)系(xì)统(tǒng)性资(zī)金管理(lǐ)公司(sī)近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能说明(míng)这种分歧立场。德(dé)意志银(yín)行称(chēng)，量化基金继续抢购股票，而自(zì)由(yóu)裁量(liàng)投资者的敞(chǎng)口(kǒu)已降至一年区间的底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年(nián)股(gǔ)市(shì)反(fǎn)弹的很大一部分(fēn)归因于那(nà)些对价格不敏感(gǎn)的量化投资者，他们别无选择(zé)，只能(néng)在(zài)股价上涨时买入(rù)股(gǔ)票(piào)。看(kàn)空者还警告称，持续数月的股市美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗反弹(dàn)是不可持续的。由于标普500指数几(jǐ)次突破(pò)4200点的尝试都(dōu)以(yǐ)失败告终，缺乏动能(néng)可能会限制量化基金的(de)需求。另一方面，新一轮的抛(pāo)售可能会促(cù)使(shǐ)量化基金改变路(lù)线，并(bìng)退出(chū)股市。

　　好于预期的经(jīng)济(jì)数据和企业(yè)财报也提(tí)振股市。尽管(guǎn)各公司在本(běn)财(cái)报(bào)季的业绩超出(chū)预期，但目(mù)前来看，这还(hái)不足以(yǐ)让(ràng)美国企业重(zhòng)回增长轨(guǐ)道。就连(lián)美联(lián)储官(guān)员也预测今年晚些(xiē)时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行(xíng)的Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准备(bèi)而(ér)采取(qǔ)防御措(cuò)施，最终可能(néng)会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramania美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗n发(fā)现(xiàn)10个最(zuì)具周期性的行(xíng)业往往在衰退前的6个月内表现优异。直到(dào)真正的经济衰退(tuì)到(dào)来，防御性(xìng)股票才开始大(dà)放异彩，尽管它们的领先地位通常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美(měi)国(guó)银行的经济学家预计，美国经济衰(shuāi)退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗