在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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