金融界4月27日消息(xī)  顶着“港股(gǔ)白酒第一股”光环的(de)珍酒李(lǐ)渡(dù)正(zhèng)式登(dēng)陆港交所，尴尬的是(shì)开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显(xiǎn)，最终收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港(gǎng)元(yuán)/股，上市第一天(tiān)市值就(jiù)缩水超(chāo)过60亿港(gǎng)元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超过22亿港元(yuán)

　　自(zì)2016年(nián)金徽(huī)酒(jiǔ)挂牌上交所后(hòu)，至今(jīn)没有酒企成(chéng)功(gōng)上市，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是近7年时间第(dì)一(yī)只实现资本上(shàng)市的白(bái)酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次(cì)在港交(jiāo)所IPO，发售(shòu)价为每(měi)股10.82港(gǎng)元，筹(chóu)资资金约50亿港元，公开发售获超购(gòu)1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注意的是(shì)，不(bù)知(zhī)道是出于何种考虑(lǜ)，此次(cì)珍酒李(lǐ)渡并没有(yǒu)引入(rù)基石投(tóu)资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入两轮(lún)投(tóu)资者，分别是有(yǒu)着“华(huá)尔街之狼”之称(chēng)的(de)私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分别投(tóu)资3亿美元(yuán)、5亿(yì)美元(yuán)，两次成本(běn)分别为1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港元(yuán)和13.97港(gǎng)元。相较于珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)今(jīn)日收(shōu)盘价8.88港(gǎng)元，这意味着私募巨头KKR目(mù)前浮亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告(gào)费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李渡是一家致力提供(gōng)以酱香型为(wèi)主的次高端(duān)白酒(jiǔ)产品的中国白酒公司。珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡集团旗下(xià)包括珍酒、李渡、湘窖(jiào)及开(kāi)口(kǒu)笑四大白酒品(pǐn)牌(pái)，覆盖(gài)酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香型、兼香(xiāng)型三大白(bái)酒品(pǐn)类。

　　招股书显示，按2021年收入(rù)计(jì)算，珍酒李渡是中国第四大(dà)民营白酒公(gōng)司，以及中(zhōng)国(guó)白酒行业中(zhōng)提供三种香型(xíng)白酒的第(dì)三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震利润表(biǎo)现来看，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的增速在下(xià)降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡(dù)2020年到2022年的(de)毛利(lì)率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相(xiāng)比也处于下风，“股王(wáng)”贵州茅台2022年的毛(máo)利率超过90%，而腰部的今世缘(yuán)、口子窖等企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接原(yuán)因之一(yī)就是珍酒(jiǔ)李渡的“豪横”的(de)广告支出(chū)。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李渡销售及经销开(kāi)支分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司(sī)总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广(guǎng)告开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的存货(huò)正(zhèng)在逐步增加。报告期内，公(gōng)司(sī)存货(huò)分别(bié)为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈逐年增长趋势(shì)，存(cún)货周转天(tiān)数分(fēn)别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书解释称大(dà)部分存货为基酒(jiǔ)，但(dàn)仍然有不(bù)少针对(duì)其产销失衡(héng)的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福(fú) 身(shēn)价230亿(yì)元

　　低于(yú)行业(yè)的毛利率和(hé)“豪横(héng)”的广告支出，这与(yǔ)珍酒李渡创始人吴(wú)向(xiàng)东的操盘手法(fǎ)密(mì)切相关(guān)。

　　声名在外的“白(bái)酒教父(fù)”——吴(wú)向东是一名白(bái)酒行业的老兵(bīng)。1969年，吴向东出生在湖南醴陵(líng)的一(yī)个普通农(nóng)村家庭(tíng)，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐夫傅军旗下(xià)新华联集团(tuán)工作。此后四(sì)年(nián)，他升至(zhì)新(xīn)华联(lián)集(jí)团董事、董事局副主席。也(yě)是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他(tā)的白酒事业。

　　在傅军(j四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震ūn)的(de)帮助下，吴向东在1996年拿(ná)下五粮液旗下川酒(jiǔ)王的代理权(quán)，仅(jǐn)一年就将四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震川(chuān)酒王销量做到湖南第一。川(chuān)酒(jiǔ)王(wáng)热(rè)销之后，大(dà)量(liàng)仿冒产(chǎn)品涌现。同时(shí)，白酒市(shì)场竞争白热化，下游经销商的日子越来(lái)越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮(liáng)液签(qiān)订了OEM代工(gōng)协议，这是他在白酒业(yè)首(shǒu)创了(le)一种新(xīn)模式OEM，即贴牌代工模式，随(suí)后，金六福在这一年(nián)诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒(méi)体将时任男(nán)足主教练的米卢誉(yù)为神奇教练和好运福星。深谙营销的(de)吴向东找来(lái)米卢担任(rèn)金六福形象代(dài)言人。米卢穿着(zhe)唐装，面带微笑地说“中国(guó)人的福酒，金(jīn)六福。”很长一段时间，金六福(fú)的广告投放(fàng)量(liàng)都是全国(guó)第一。

　　在吴(wú)向东的广(guǎng)告(gào)轰炸下(xià)，金六福(fú)迅速(sù)成为(wèi)国民(mín)白(bái)酒，高峰期一天能发(fā)出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的操盘下(xià)，贵(guì)州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名白酒品牌湘窖(jiào)和开口笑(xiào)正式合并——珍酒李渡诞生(shēng)。

　　目(mù)前，吴向(xiàng)东实(shí)际控制的(de)金东集(jí)团旗下共有华致酒行、华泽酒(jiǔ)业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒(jiǔ)企(qǐ)）、金东投资三个产业板块。涉足金融、文化(huà)旅游、新(xīn)能(néng)源、互联(lián)网、酒(jiǔ)业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南(nán)省株洲市(shì)首富。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴向东以(yǐ)230亿(yì)元人民(mín)币财(cái)富位(wèi)列(liè)榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意(yì)吗？

　　在(zài)前(qián)不久的第108届(jiè)全国糖(táng)酒商品交易会上，阵阵寒意从会上传(chuán)来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论坛上，在酒(jiǔ)水行业颇为知名(míng)的盛初咨(zī)询董(dǒng)事长王朝成放出“重磅观(guān)点”：酒业整(zhěng)体将长期(qī)进入销量负增长(zhǎng)、收入低增长或0增长、利(lì)润低增(zēng)长的内卷时代，并且很(hěn)可(kě)能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是(shì)行业的(de)分水(shuǐ)岭(lǐng)，从场景-量价-集中度看趋(qū)势(shì)，真正的高端(duān)消费(fèi)在疫情场景中并没有太受影响(xiǎng)，次高端库(kù)存仍未消化，区域酒借(jiè)助消费恢复(fù)较(jiào)快。高端的恢复没(méi)有看到更强的(de)动力，仍然在低位徘(pái)徊，一(yī)二(èr)季度上(shàng)市(shì)公司业绩会出(chū)现增速放(fàng)缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周(zhōu)期看趋(qū)势，现在存在三个矛盾：一是产(chǎn)区和供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在(zài)向下(xià)扩展产品(pǐn)线，和(hé)地(dì)方酒厂会产生矛(máo)盾；三是名(míng)酒企业渠道重心下移，和地(dì)方酒(jiǔ)企的渠道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业销(xiāo)量(liàng)为671万吨，而(ér)2016年(nián)是1305万(wàn)吨(dūn)，行业600万吨消失的(de)主要是100块钱以下(xià)的(de)价位(wèi)带(dài)，其原因在于城市化，大部分劳动人(rén)口从(cóng)农村转(zhuǎn)移到城市后，消费习惯变了，导致未来升级(jí)空间基(jī)数变小(xiǎo)；超(chāo)高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格(gé)带白酒节前和节后的终端进货量(liàng)数据。其中：2000元(yuán)以(yǐ)上相关产(chǎn)品下降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元(yuán)相关产品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产(chǎn)品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端(duān)价格节前下降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中(zhōng)高端节前(qián)下降4%，节(jié)后(hòu)上(shàng)涨12%；100以下(xià)中低端节前增(zēng)长7%，节(jié)后(hòu)增长69%。

　　“港(gǎng)股白(bái)酒第一股”珍(zhēn)酒李渡未(wèi)来走向何(hé)方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震