本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(su笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历(lì)史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态(tà笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音i)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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