公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观(guān)察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可(kě)积(jī)累性。如果只是(shì)针(zhēn)对(duì)某(mǒu)一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今(jīn)年(nián)主要宏观(guān)背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必(bì)然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济(jì)体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业(yè)变(biàn)化可以让内(nèi)心更加(jiā)平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业(yè)链吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别p>

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票(piào)进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合(hé)润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫(yì)情对经济的影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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