金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在手机话费交了能退吗东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiā手机话费交了能退吗n)起一波回购热潮。

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