昨天深夜，美国债(zhài)务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美国共和党(dǎng)债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯与白(bái)宫(gōng)代表(biǎo)举行(xíng)闭(bì)门会议，但会议开始后不久就(jiù)突然(rán)离开。格雷夫斯说(shuō)：白宫谈判代表实在不可理(lǐ)喻，目前谈判处(chù)于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调(diào)，他(tā)不知(zhī)道双方(fāng)是否会(huì)在周五或周末再次会面(miàn)。

　　谈(tán)判遇(yù)阻的消息(xī)传出(chū)后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)传出(chū)了有望暂(zàn)停加(jiā)息的(de)鸽派中国人口第一大省，中国人口第一大省排名信号。鲍(bào)威尔称，银行业的压力可(kě)能影响联储的利率路径(jìng)，若源于银行业危机(jī)的信贷环境收紧(jǐn)导致经(jīng)济放缓(huǎn)，美(měi)联储可能不必让(ràng)利率(lǜ)升(shēng)到原(yuán)应有(yǒu)的高位。

　　交(jiāo)易员目(mù)前预计，美联储6月份加息25个(gè)基点的可能性为(wèi)22.4％，低于一(yī)天前(qián)的35.6％，与此同时(shí)，交易员预计美联(lián)储(chǔ)下月将利(lì)率维持在5％至5.25％区(qū)间的(de)可能性(xìng)为77.6％。与美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔的(de)讲话相比(bǐ)，交(jiāo)易员(yuán)似乎更受(shòu)债务上限事(shì)态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收(shōu)窄(zhǎi)；美债价格跳涨、收益率跳水，对(duì)利率(lǜ)前景(jǐng)敏感的两(liǎng)年(nián)期(qī)美债收益率迅速(sù)远(yuǎn)离他讲话前所创的两个月来高位，一度较高位(wèi)回落超过(guò)10个基点；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离周四所创的(de)3月末以(yǐ)来(lái)高(gāo)位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步(bù)回(huí)升，全(quán)天攀升收官，美股和美元的(de)跌势未(wèi)改。

　　最终(zhōng)，美股周(zhōu)五高开低走，受债务上限(xiàn)谈判(pàn)暂停拖(tuō)累三大股指盘中转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门中概股走势分(fēn)化，蔚来(lái)涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想、新东(dōng)方(fāng)涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱奇艺(yì)跌超5％，瑞(ruì)幸咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商品(pǐn)方面，有(yǒu)色(sè)金属大多上涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡(xī)连涨三日。本周基本金属涨(zhǎng)跌(diē)各异。伦镍跌超(chāo)4％，在(zài)上周跌超(chāo)9％后(hòu)继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦(lún)铜周五(wǔ)收盘(pán)大致(zhì)持平(píng)一周前水平，都止(zhǐ)住四(sì)周连(lián)跌(diē)之势。

　　纽约黄(huáng)金期货反(fǎn)弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄(huáng)金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周(zhōu)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油(yóu)期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均(jūn)终结(jié)四周连跌。

　　北(běi)京时间今晨六(liù)点(diǎn)，有最(zuì)新消息称(chēng)，美(měi)国白宫谈判代表已抵达(dá)会场(chǎng)，准备继(jì)续进行债务上(shàng)限谈判。

　　美(měi)国国会众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将于北京时间今天(tiān)上午重返(fǎn)谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案来绕开(kāi)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)解决(jué)不了任何(hé)问题，将阻止拜登推动的增加政府开(kāi)支行动(dòng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，美国财政部现金余(yú)额(é)截至5月18日(rì)进(jìn)一步降至573亿美元。截(jié)至5月17日，美国财政部财(cái)政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀(zhàng)远远高于2％目(mù)标，鉴于信贷(dài)压(yā)力可(kě)能(néng)无(wú)需(xū)继续(xù)加息

　　当地时间周五（北(běi)京时间今(jīn)天(tiān)凌晨），美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔出席名为“货币政策(cè)观点(diǎn)”的小组讨论。市(shì)场关注他提(tí)供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美(měi)国通胀远远(yuǎn)高于我们2％的(de)目标(biāo)”，若抗(kàng)通胀失(shī)败，将造(zào)成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力(lì)地致力于”让(ràng)通胀(zhàng)重返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定是经济保持(chí)强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时(shí)发表鸽派信号称(chēng)，自己倾向于(yú)支持6月会议暂(zàn)不(bù)加息，而且银行业危机导致(zhì)的信贷(dài)条件收紧(jǐn)，可能意(yì)味着美(měi)联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力(lì)可能对(duì)经济增长、就业和通胀造成的负面影(yǐng)响，可能无(wú)需（继续）加息(xī)至那么高的水平(píng)就能成(chéng)功(gōng)打压(yā)通胀。美联储(chǔ)在收紧货(huò)币政策(cè)方面(miàn)已取得(dé)长足(zú)进(jìn)步，政策立场现在是对经济增长具有(yǒu)限制(zhì)性的。做太(tài)多与做太少的风(fēng)险正变得更(gèng)加平(píng)衡(héng)。我们(men)面临着迄今为止收紧政(zhèng)策的效应滞后，以及近期银(yín)行业压力导致(zhì)的(de)信贷收(shōu)紧程(chéng)度等多重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联(lián)储有能力(lì)观察更多数据和未来前景的演变，然后再决定可(kě)能需要提高多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍(bào)威(wēi)尔也强调季度经济预(yù)测的准确度通常存在挑战，他(tā)上述(shù)提到的观(guān)点及其能(néng)实现的(de)程度也都存(cún)在不确定性，理由是(shì)“未来前(qián)景(jǐng)面(miàn)临着(zhe)历(lì)史性高企的不(bù)确定性”，因此：“FOMC尚未就货币(bì)政策应进一(yī)步收紧多少(shǎo)而作出(chū)决定。”

　　有分析(xī)称，这说明银行业危(wēi)机后，鲍(bào)威尔(ěr)开始释(shì)放“保持耐心(xīn)”的利率路径信号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行业压力(lì)将影响货币(bì)决策。

　　产业供需结构预(yù)期转(zhuǎn)弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻(bō)璃期货(huò)持续走弱(ruò)，昨日纯(chún)碱(jiǎn)和玻(bō)璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触及跌停。昨日盘(pán)后(hòu)，郑(zhèng)商所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月23日当(dāng)晚夜(yè)盘(pán)交易时起，纯(chún)碱期货(huò)2309合(hé)约的日内平今仓交(jiāo)易手续(xù)费标准调整为(wèi)3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究所负责(zé)人闾(lǘ)振兴表示，主要(yào)有三方面：一(yī)是产业供需结(jié)构预期转弱(ruò)；二是宏观环境不乐观；三是交易者(zhě)在(zài)对(duì)冲操(cāo)作(zuò)中将纯(chún)碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南(nán)华研究院能化分析(xī)师李嘉豪认为，各自(zì)的原因(yīn)并不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅(fú)较大的主要原因在(zài)于远兴投产的消息(xī)面(miàn)刺(cì)激，使得盘面出(chū)现较大跌幅(fú)。除此之外，本(běn)周检(jiǎn)修量增加，库(kù)存依旧累库，可见下游(yóu)的持(chí)货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周(zhōu中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)到港5万吨，对供需(xū)关系也存在(zài)一(yī)定的(de)影响(xiǎng)。在现货(huò)松动、投产预期、库存累(lèi)库的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱价(jià)格持续下滑。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原因在于前(qián)期（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补(bǔ)库(kù)至环(huán)比(bǐ)高位。”他说(shuō)，短期价格松(sōng)动(dòng)，中(zhōng)下游的备货情绪出现(xiàn)一定的谨慎或(huò)者恐高的情形，因此(cǐ)产销出现了较为(wèi)明显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面(miàn)下，玻璃的价(jià)格跌(diē)幅(fú)较(jiào)为(wèi)明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙商期货分析师江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近(jìn)期主要市场交易点(diǎn)是远(yuǎn)兴能源新增投(tóu)产。昨(zuó)日，远兴能(néng)源1号线正式点火，新增天然(rán)碱产能150万吨，后(hòu)续2号线原计划于6月点火投产(chǎn)，产能(néng)为150万吨(dūn)天(tiān)然碱(jiǎn)，3A号(hào)线原计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天然碱，3B号线原计划于(yú)9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然(rán)碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱(jiǎn)预计生产成本(běn)在1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘面在(zài)大量新(xīn)增产能和低(dī)成本纯(chún)碱的叠加(jiā)作用下持(chí)续(xù)走低(dī)，周(zhōu)五又逢远兴能源(yuán)点火的信息落地，市(shì)场看空(kōng)情绪高(gāo)涨，推(tuī)动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供需(xū)结(jié)构(gòu)在9月会(huì)发生(shēng)变化(huà)，这是市场早已(yǐ)预期的，市场(chǎng)也已充分计价，这一点从(cóng)9月合约的(de)深(shēn)贴水可以得到验(yàn)证。在(zài)这个供需转宽松的(de)预期下，产业(yè)链开始(shǐ)形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌，这(zhè)一点从近月合约(yuē)的跌幅和现货向期货回归的方式收敛基差上可(kě)以得(dé)到验(yàn)证。

　　而(ér)玻璃方(fāng)面，江文敏表示，近期市场主(zhǔ)要交易点是需(xū)求转弱，供应(yīng)上升。因(yīn)为玻(bō)璃深加工厂(chǎng)缺乏(fá)强有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬(xún)订单天数为(wèi)16.4天，与(yǔ)4月(yuè)底相比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库存天数(shù)5月(yuè)中旬为(wèi)21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天(tiān)。从(cóng)历史(shǐ)数据来看，原片库(kù)存偏高(gāo)，补库意(yì)愿相比4月降低。从玻璃(lí)产销数据来看，5月沙河地区产(chǎn)销数据平均(jūn)为65％，湖北(běi)地区产销数据平(píng)均为73％，华东地区产销数(shù)据(jù)平均为82％，相比于3月(yuè)及(jí)4月的(de)数据(jù)，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月(yuè)还要(yào)新增(zēng)日熔量3050吨，6月(yuè)将新(xīn)增日(rì)熔量3150吨(dūn)，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月(yuè)新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比较弱，主要是高库存和(hé)低需(xū)求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬(xún)玻(bō)璃价格在(zài)去库逻(luó)辑(jí)下(xià)出现过反弹，但反(fǎn)弹后利润改善(shàn)很多，加之终端表现并不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观(guān)因(yīn)素看(kàn)，闾振(zhèn)兴介绍(shào)，在欧美经济衰(shuāi)退预期(qī)、国内(nèi)经济(jì)复苏不及预期的(de)背景下，整个工(gōng)业品价格承压(yā)，纯碱此(cǐ)前(qián)强势的(de)中观(guān)逻辑终(zhōng)敌不过疲(pí)弱的宏(hóng)观(guān)逻辑。从持仓上看，部分(fēn)市(shì)场资(zī)金(jīn)在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是(shì)空(kōng)头(tóu)配置，强化了二(èr)者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将持续(xù)

　　对(duì)于后市，李嘉豪(háo)表示(shì)，纯碱(jiǎn)主要关注检修是否(fǒu)能带(dài)来现货价格短(duǎn)期的企(qǐ)稳，但中长期价(jià)格(gé)下跌至成本线为大概(gài)率事件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱投产后必然走(zǒu)向(xiàng)过剩，而短期检修(xiū)的(de)兑现有限(xiàn)，因此检(jiǎn)修仅为长期趋势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩(shèng)的周期中(zhōng)，价格趋势预计继续(xù)向下(xià)。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的则是中(zhōng)下游的备货意愿何时能够起来：一是(shì)等待下游的(de)原料库存(cún)消耗，二是(shì)对未来的需(xū)求是否(fǒu)存(cún)在旺季(jì)的预期。短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，下游以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，需求缺乏弹(dàn)性(xìng)，价格(gé)预期偏弱。后市关注在需求(qiú)存在缺(quē)口的情形(xíng)下，7月(yuè)订单是(shì)否依旧具有(yǒu)连(lián)续性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为(wèi)，除非价格开始冲击(jī)成本，或是供需上有重大改变，否则纯(chún)碱和(hé)玻璃(lí)依然维持弱势。“短期(qī)则还是要关注持仓的变化，短(duǎn)线资金(jīn)离场或使得低位波动加大。”他说，止跌可(kě)以关注两个指标(biāo)：一是基差不再是(shì)以现货下跌方式来修复；二是月(yuè)供需预期博弈(yì)相对明(míng)朗(lǎng)，基差企稳(wěn)。

　　分(fēn)品(pǐn)种看，江文敏(mǐn)表(biǎo)示，纯碱后市仍将维持弱(ruò)势(shì)，可重点(diǎn)关注远兴能(néng)源的后续投产(chǎn)进展、碱价(jià)降价幅度。若远兴能源后续(xù)投产(chǎn)推迟，则盘面或(huò)将维稳振(zhèn)荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市弱(ruò)势也(yě)将继续保持，中长期则视(shì)终(zhōng)端(duān)需求变动来判断是(shì)否维(wéi)持(chí)弱势(shì)，可重点关注下游深加(jiā)工订单情况、地产施工端(duān)情况(kuàng)。若后期地产施工端主体封顶数量较多，那(nà)么玻璃(lí)的需求量(liàng)将抬(tái)升，下游深加(jiā)工(gōng)订单数量(liàng)也将(jiāng)因此抬(tái)升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国人口第一大省，中国人口第一大省排名