看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续(xù)监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自(zì)己(jǐ)的(de)广(guǎng)播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻(luó)辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不(bù)断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级(jí)菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计接(jiē)下来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停(tíng)机状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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