5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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