在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存(cún特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余(yú)额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据(jù)计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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