北京时(shí)间(jiān)周五晚间，备受关注的(de)4月(yuè)美国非(fēi)农数据出炉，其中新增(zēng)就业25.3万人(rén)，高于(yú)预期的(de)18万人，打(dǎ)断(duàn)了此前两个月(yuè)连续环(huán)比下降(jiàng)的节奏；失业率继(jì)续下(xià)降(jiàng)至3.4％；更受关注的平均小时工资(zī)环比上涨(zhǎng)0.5％（预(yù)期0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可以(yǐ)被(bèi)视作利好的是，美国劳工部(bù)将(jiāng)今年2月和3月非农数据均大(dà)幅下修超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随(suí)着焦点转换，本(běn)周持续承压的(de)美国地区银行股也(yě)获得喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前(qián)西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线(xiàn)拉升(shēng)35点；美国10年期国债收益率上升(shēng)9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于(yú)25.93美元/盎司，跌幅为1.13北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环％。

　　物产中大(dà)期货高级(jí)宏观分析师周之云告诉期货日(rì)报记者(zhě)，周(zhōu)五晚间(jiān)公布的非农数(shù)据远高于前(qián)值(zhí)且(qiě)显著偏离(lí)投行们预测的(de)中值。此前公布的ADP数据在3月份(fèn北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)增加(jiā)14.2万人后，4月(yuè)增(zēng)长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的最高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国4月非农(nóng)数据公布后，美股期货短线走低，美元指数短(duǎn)线拉升，贵金属下跌。尽管科(kē)技和金融行业持续裁(cái)员，但不断下降却(què)仍(réng)然高企的(de)劳动力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵消了裁员的影响(xiǎng)，也超过(guò)了信贷紧缩(suō)带(dài)来的大约2.5万招聘减少。4月非农就业的季节性因素相对于(yú)新冠大流行前也(yě)有了有利的发展，为就业(yè)人数的(de)增长提(tí)供了(le)5万(wàn)—10万(wàn)人的(de)支持。

　　“不过，我(wǒ)们(men)还是应该对(duì)就业(yè)数据保(bǎo)持(chí)一定的谨(jǐn)慎(shèn)，因为本(běn)周早些时候，美(měi)国3月份的就业机会(huì)和劳动力流动调(diào)查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位空缺继(jì)续下降，为连(lián)续第(dì)三(sān)个月(yuè)下跌(diē)，创下2021年5月以来最低(dī)。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其他劳动力市场数据(jù)相(xiāng)同的方(fāng)向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包括(kuò)最近几(jǐ)周的首次(cì)申请失业(yè)金人(rén)数也呈现上升(shēng)趋势。”周之(zhī)云(yún)说(shuō)。

　　从趋势上看，周之(zhī)云认为，加(jiā)息(xī)会导致(zhì)消费者信贷和(hé)企业融资成本(běn)上升，进而迫使雇主(zhǔ)削(xuē)减支出包括(kuò)裁员等(děng)，从而减缓经济增长。短期(qī)强劲(jìn)的非农就业数据会让市场对于下半年货币政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)进程有所(suǒ)改变，进而(ér)对商品(pǐn)的流动性溢价部分有(yǒu)所减少，但从中长期来(lái)看(kàn)，美国会继续朝(cháo)着衰退的方向前进(jìn)，后(hòu)市继(jì)续看好贵金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调(diào)整期？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就业新增人数超预期将引导贵金属步入(rù)调整。对于贵金(jīn)属而言，3—4月的大幅冲高主要受益(yì)于其金融属性，尤其是市场预(yù)计5月是美联储最后一(yī)次加息，且预计9月(yuè)之(zhī)后可能降息(xī)，这导致(zhì)美(měi)元名义利率回落，在通胀温和回落的情况下，美元实际利率有了明(míng)显的下(xià)行。”广州(zhōu)金控期货研究(jiū)所(suǒ)副总(zǒng)经(jīng)理程(chéng)小勇(yǒng)说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美联储议息会(huì)议如期加息25个基点(diǎn)，将政策利率(lǜ)联邦基金利率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上的讲话暗示(shì)加息临近尾声，因此(cǐ)美元指数和美债收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会(huì)将密切关注未(wèi)来发布的信息(xī)，并评估(gū)其对货币政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，且鲍威尔在(zài)新闻发布会(huì)上表示，美联储焦(jiāo)点(diǎn)仍在双重使命(mìng)上。这意味着美联储(chǔ)是否结束加息需要看(kàn)到通(tōng)胀明显回落。至(zhì)于是否要开始降(jiàng)息，需要看到就业市场出现明显恶化。从历史经验来看(kàn)，美(měi)联(lián)储加息看(kàn)通胀(zhàng)，降(jiàng)息(xī)看就业。

　　徽商期货贵金(jīn)属分析师从(cóng)姗姗(shān)告诉记者，美国银行(xíng)业风波持续发酵、经济走弱预期升(shēng)温叠加市场预(yù)期美联(lián)储(chǔ)年内或将降息，贵(guì)金属(shǔ)振荡偏(piān)强(qiáng)运(yùn)行(xíng)。美国就业数据超预(yù)期，美(měi)债(zhài)收益(yì)率、美(měi)元(yuán)指数走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份超(chāo)预期的非农报(bào)告，这让美联储(chǔ)陷入困境，美联储(chǔ)希望暂停(tíng)加息，甚至可能很快就需(xū)要降(jiàng)息(xī)，但就(jiù)业(yè)市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可(kě)能(néng)在(zài)长时间内维持高利(lì)率。

　　光大(dà)期货贵金属分析师(shī)展大鹏告诉(sù)记者，4月美(měi)国非农就业数据和时薪增速全面(miàn)超预(yù)期，表明美(měi)国当前劳动力市场仍(réng)十分强劲，美联(lián)储控通(tōng)胀压力加大，这也就意味着美(měi)联储可能会在较长(zhǎng)时(shí)间内维持(chí)高利率环境，且6月再次加息(xī)的(de)预期开始(shǐ)回(huí)升。

　　“美国非农数据强于预(yù)期或(huò)在短期(qī)提振美元指(zhǐ)数和美债收(shōu)益率(lǜ)，从而打(dǎ)压贵(guì)金(jīn)属的涨势(shì)，但中期(qī)看，美(měi)联储(chǔ)5月会议(yì)加息(xī)25BP后暗(àn)示停止加息(xī)，货币政策进入新阶段，市场(chǎng)将加大(dà)对下半年降息的博(bó)弈，贵(guì)金属将(jiāng)获得提振(zhèn)而走强，使均值平台不断(duàn)上移(yí)。”广发期(qī)货贵(guì)金属研(yán)究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两(liǎng)轮(lún)美联储停止降息后的表现来看，尽管(guǎn)此后美国经济仍市场(chǎng)偏(piān)强运行一段时间，失业率继续(xù)走(zǒu)低，但(dàn)美联(lián)储(chǔ)并未再次(cì)加(jiā)息，而贵金属则(zé)在美债(zhài)收益率持续(xù)下行(xíng)的情况下，呈(chéng)现(xiàn)振荡走强的趋势(shì)。但当前(qián)情(qíng)况不同的是，通胀率相对更高(gāo)，而黄金价格(gé)对降息并(bìng)未提前(qián)预(yù)期更多(duō)。

　　虽然(rán)目前距离降息仍有时间，美(měi)联储(chǔ)表示美(měi)国银行(xíng)系(xì)统仍(réng)健康并有弹性，但高(gāo)利率环境下美(měi)国银(yín)行系统(tǒng)风险并未解除，在第(dì)一共和银(yín)行宣(xuān)布(bù)被接(jiē)管(guǎn)收购后，因银行(xíng)业长期存在的弱(ruò)点，又有多家区域性银行出现股价暴跌。存款仍在持(chí)续流(liú)出使银(yín)行(xíng)融资成本正在攀升，信贷收紧将不(bù)断向实(shí)体经济(jì)蔓(màn)延，美国(guó)2023年(nián)一(yī)季度实际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速(sù)大幅(fú)放缓，而且(qiě)远不及(jí)预期的1.9％，具(jù)体看(kàn)企(qǐ)业投资和库存对(duì)GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉动(dòng)上升反映出一(yī)定的(de)韧(rèn)性。未来随着经济下行压力不(bù)断(duàn)上(shàng)升，市场预期下(xià)半年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体(tǐ)上在风险和衰退的共(gòng)同(tóng)影响下(xià)，美债收益率和美元指数将持续承压(yā)，避险需(xū)求提(tí)振下，贵金属价格(gé)有(yǒu)望再创历史新(xīn)高，长线可(kě)维持逢低买(mǎi)入配置思路(lù)，短(duǎn)线则可买入(rù)黄金和(hé)白(bái)银虚(xū)值看涨期权把(bǎ)握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需数据(jù)来看，黄金的需求实际上是(shì)明显(xiǎn)下降的。世界黄金协会公布北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环的数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年第一季度(dù)剔(tī)除场外交易的全球黄金需求(qiú)下(xià)降13％至1081吨，虽然各国央行和(hé)中国(guó)消费(fèi)者需求较高，但(dàn)其(qí)余(yú)投资者购买量(liàng)的减少抵消了这一增长。其中对黄金价格其关键作用的黄金投资需在一季(jì)度同比下降(jiàng)50％左右，较(jiào)去(qù)年四季度(dù)有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方(fāng)面(miàn)的黄(huáng)金需求为(wèi)302.41吨，高(gāo)于去年同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但低于去(qù)年四(sì)季度的340.25吨(dūn)；黄(huáng)金ETF及(jí)类似产(chǎn)品需求下降28.67吨(dūn)，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于(yú)美国经济指标耐(nài)用品(pǐn)订单(dān)等指标走弱，商品属(shǔ)性更(gèng)强的白银因(yīn)需求受(shòu)经济下行拖累而涨幅受限(xiàn)。因此，金(jīn)银比价大概率继(jì)续攀升(shēng)。世(shì)界白银(yín)协(xié)会预(yù)计2023年白银实物消费较(jiào)2022年(nián)下降16％。

　　之前美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点在议息(xī)前已经被(bèi)充分计提，议息前的谨慎转变为议息后的(de)乐观(guān)，因(yīn)此黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)一度表现(xiàn)为极为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创出(chū)了历史(shǐ)新高。

　　“目前欧美央行加息(xī)靴子落地，且银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)仍在蔓(màn)延，避险(xiǎn)情(qíng)绪提振(zhèn)贵金属价格。此外(wài)，随着(zhe)经(jīng)济走(zǒu)弱预(yù)期升温，预计美联储下半年大概(gài)率暂停加(jiā)息并将进入降息周期，实际利率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续(xù)下(xià)行，贵(guì)金属中长期(qī)仍具有(yǒu)较(jiào)高配置(zhì)价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认为，对于黄金而(ér)言，市场寄希望于美联储最后一次加息落地(dì)然(rán)后转降息预期(qī)，从而刺激价格继续高走，从这个(gè)角度考(kǎo)虑黄金(jīn)确实存在恢(huī)复上(shàng)行趋势的可能(néng)性。但当前美通胀仍在(zài)高位，美联储货币紧缩动作并没有(yǒu)结束，官员们的讲(jiǎng)话(huà)仍偏鹰派，5％的(de)利率(lǜ)可能会维系较(jiào)长一段时(shí)间，且高利率环境到底会(huì)对经济和金融市场产(chǎn)生怎样的(de)影(yǐng)响也未可知(zhī)，因(yīn)此在当前看多观点(diǎn)出奇一致，且海外(wài)看多头寸比较拥挤的情(qíng)况下，对(duì)待金价(jià)节(jié)节攀高的(de)观点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环