昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全(quán)线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美(měi)股(gǔ)三大(dà)指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了，第一共和(hé)银行股价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新(xīn)低。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大跌(diē)，导致美国国(guó)债价格飙升(shēng)，短期市场利(lì)率大(dà)幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押(yā)注美联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合(hé)约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基(jī)点，这(zhè)暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一次加息的可能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周早(zǎo)些时候，交易(yì)员认(rèn)为美联储(chǔ)在5月(yuè)份加息(xī)几乎是肯定的(de)，且6月份有可能进(jìn)一步加(jiā)息。除了大幅降低加息的可能(néng)性外，掉(diào)期交易还显示(shì)，市场对利率见顶后(hòu)美联储降息(xī)的押(yā)注有所增加，他们预计到(dào)年(nián)底联(lián)邦基金利丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股(gǔ)时(shí)段(duàn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合约几乎(hū)全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称：众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦(mài)卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限问题(tí)和削减支(zhī)出(chū)捆绑(bǎng)的计划，要将债务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元的政(zhèng)府支出。

　　同(tóng)在周二，美国(guó)财政部长耶(yé)伦警告称，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产生的债务(wù)违约将(jiāng)在美国引发(fā)一场“经济灾(zāi)难(nán)”，使未来几年的(de)利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦(lún)称(chēng)，提(tí)高或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限是国(guó)会的一项“基本责任(rèn)”，如果(guǒ)违(wéi)约将产生一(yī)场经(jīng)济和金融灾难(nán)，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国企业(yè)将面临信(xìn)贷市场的(de)恶化，政府将可能无(wú)法(fǎ)向军(jūn)人家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年(nián)人发放款项。

　　拜(bài)登(dēng)正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时(shí)间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登(dēng)正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪(jì)录的80岁高龄”投(tóu)入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在(zài)推特上写道(dào)：“每一代人(rén)都(dōu)要经(jīng)历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基(jī)本自由挺(tǐng)身而出(chū)。我相信这(zhè)是(shì)我们(men)的时(shí)刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总统的原因。加入我(wǒ)们，让(ràng)我(wǒ)们完成这(zhè)项任(rèn)务(wù)。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登(dēng)在民主党内部没有(yǒu)真(zhēn)正的挑战(zhàn)者，但他(tā)的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结束时(shí)，这(zhè)位资深民主党人(rén)将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周末发布的一(yī)项民(mín)调显(xiǎn)示，70％的美(měi)国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜登(dēng)不应(yīng)该参选。不支持他参选的人(rén)中，69％的人(rén)认为(wèi)年龄是(shì)一个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期交所(suǒ)公(gōng)布(bù)劳动(dòng)节期间风控工作(zuò)安排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所公布(bù)劳动节期间有关工作安排，调整相关期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为12％；锡期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日(rì)收盘结(jié)算时，国际铜期货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一(yī)个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)9％，其(qí)中纯(chún)碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后(hòu)，自品种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌(diē)停板单边市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证金标准和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通知(zhī)称(chēng)，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，豆(dòu)粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证金水平(píng)维(wéi)持不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，在各(gè)期货持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一(yī)个交(jiāo)易日结(jié)算时起，黄(huáng)大(dà)豆(dòu)1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为7％，投机(jī)交易保(bǎo)证金(jīn)水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水平恢复(fù)至节前标准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相关品种持(chí)仓量最大(dà)的合约未出(chū)现单边市的第一个(gè)交易日结(jié)算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约(yuē)的保证(zhèng)金调整系(xì)数(shù)根据相应(yīng)股指期(qī)货的交易保(bǎo)证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算时起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工(gōng)业硅品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价(jià)大跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪期现货价格(gé)走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至4月25日(rì)，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分(fēn)析师(shī)孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因有四点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次育肥(féi)造(zào)成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面(miàn)的支撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨导致调运不便(biàn)；四是(shì)“五一”假期需求支(zhī)撑。不(bù)过，盘面(miàn)主要以(yǐ)预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏(piān)弱的(de)事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶(jiē)段性(xìng)触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且(qiě)南北(běi)部分区域二次育肥采购量增加，政策消息(xī)稳市信号相对(duì)强烈，期现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然(rán)而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但(dàn)已注入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖成本(běn)附(fù)近明显(xiǎn)承(chéng)压。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介入。因此周二期(qī)货盘面(miàn)减仓大跌(diē)。”华联期(qī)货(huò)生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至(zhì)3月末，全国(guó)能繁(fán)母猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高位，意味(wèi)着今年一(yī)季度去产能不及预期(qī)，供应偏宽松是事(shì)实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年(nián)下(xià)半年市场不会(huì)出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张(zhāng)的状态，供应宽(kuān)松(sōng)大概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格(gé)林大华(huá)期货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，去年9月(yuè)到今年2月全(quán)国新生仔猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月(yuè)增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重来(lái)看，当前生(shēng)猪出(chū)栏(lán)均重仍接近123公斤，同(tóng)比去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支撑出栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一(yī)提的是，目前(qián)生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方(fāng)向发(fā)展，而且规模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大猪存栏量(liàng)明显高(gāo)于去年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪(zhū)为主(zhǔ)的(de)生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万(wàn)头的正(zhèng)常(cháng)保有量，可见国家稳(wěn)猪价的决(jué)心(xīn)。

　　“此外，从(cóng)冻品(pǐn)库(kù)存来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库(kù)存持(chí)续攀升。卓创资讯(xùn)数据(jù)显示，截至4月20日，全(quán)国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢(huī)复，冻品持(chí)续(xù)出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费(fèi)总(zǒng)结为持续(xù)向好发展态势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预期向好(hǎo)，加上居(jū)民收入增加、消费意愿增强等(děng)利(lì)好因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但(dàn)是(shì)，实际需求却一(yī)直不温(wēn)不(bù)火。目前看，今年生(shēng)猪的(de)需求大概率将回归到正常年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表示(shì)，此次需(xū)求好转主(zhǔ)要在(zài)于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收(shōu)尾，从走量看并未出(chū)现明显提升，随着二(èr)季度气温升(shēng)高(gāo)，需(xū)求逐步降(jiàng)低(dī)，预计需(xū)求再次回(huí)归至低(dī)迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于(yú)求状(zhuàng)态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪(zhū)整(zhěng)体供给相(xiāng)对(duì)充足(zú)，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启(qǐ)动，集团丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色场缩量挺价(jià)，支(zhī)撑猪价(jià)短(duǎn)线反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价(jià)将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货(huò)盘面(miàn)资(zī)金已(yǐ)经提前反映了市(shì)场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认(rèn)为(wèi)，综合来看，猪(zhū)价颓势(shì)不改，大概率仍(réng)将保持低位(wèi)盘整(zhěng)运行状态。不过，市场预期(qī)二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季(jì)度(dù)。按照官方(fāng)能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达(dá)到理论出(chū)栏(lán)峰值，11月生猪(zhū)理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需增预期下，相对(duì)支撑当(dāng)期生猪(zhū)价格，故目(mù)前盘面11月(yuè)价(jià)格相对坚(jiān)挺。不(bù)过在国(guó)家良好(hǎo)调控(kòng)之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去(qù)化，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国(guó)家政策端(duān)稳定猪价意愿强(qiáng)烈的(de)背景下，期价(jià)上(shàng)行压力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风险积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日(rì)下滑，并触及(jí)约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集中在需求端的(de)扰动，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另一(yī)方面，市场(chǎng)对于第(dì)二波新冠疫情可能到来从而降(jiàng)低国内(nèi)需求(qiú)的担忧(yōu)则进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉期货日(rì)报(bào)记者，根(gēn)据新加坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫情(qíng)的波(bō)及(jí)范围预计(jì)很(hěn)大概率将小于(yú)第一波，短(duǎn)期情绪释(shì)放(fàng)后(hòu)，棕榈油将回(huí)归(guī)基(jī)本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目(mù)前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地未来供需转宽松的交易(yì)逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报(bào)价分别为(wèi)995美元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体相比(bǐ)上一(yī)个交易(yì)日均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的(de)back结构也显示出市场对东南(nán)亚地(dì)区棕榈(lǘ)油(yóu)食(shí)用需(xū)求转(zhuǎn)入淡季以及印尼(ní)可能(néng)放松(sōng)DMO出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制的担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期(qī)最高(gāo)水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远(yuǎn)低于平均(jūn)季节性减量。目前产(chǎn)地已步入增(zēng)产季，在马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体产(chǎn)量(liàng)可(kě)能非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口大增，库(kù)存(cún)超(chāo)预(yù)期下(xià)降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降(jiàng)，斋月(yuè)节备(bèi)货结束、主要进(jìn)口(kǒu)国植(zhí)物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期(qī)货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈(lǘ)油已经(jīng)步入季(jì)节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库(kù)，且随(suí)着复(fù)产利多增强和(hé)出口前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力(lì)，棕(zōng)榈(lǘ)油行(xíng)情或维持承压回(huí)调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季(jì)节(jié)性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用(yòng)油(yóu)峰(fēng)值库存问题仍未解决。截至3月末，其(qí)食用油(yóu)总库存依旧在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回落。根(gēn)据目前已经(jīng)走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭(guō)文伟表示，国(guó)内棕榈油近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)严重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进口偏低，远月买(mǎi)船有所(suǒ)增加。海关数(shù)据显示，3月进口(kǒu)39万(wàn)吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别(bié)在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处(chù)在历史同期高点丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色，截(jié)至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下(xià)降(jiàng)，随(suí)着气温升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求(qiú)有望回(huí)升，国(guó)内棕榈油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂整体弱(ruò)势运行，有(yǒu)下破可(kě)能(néng)。5月份东(dōng)南亚天(tiān)气值得(dé)关注，目(mù)前已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被打破(pò)，届时，棕榈油(yóu)有(yǒu)望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进口利润深度亏(kuī)损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港(gǎng)数(shù)量将(jiāng)明显减(jiǎn)少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影(yǐng)响，但(dàn)无法(fǎ)改变(biàn)消(xiāo)费(fèi)逐(zhú)步恢复的大势(shì)，国内库存短期内仍可(kě)能加速去化。长期市场(chǎng)对于(yú)未(wèi)来供应充裕的预期基本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期(qī)，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)出口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价(jià)差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜(cài)油未来存在(zài)集(jí)中供应压力的(de)情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油长期(qī)需(xū)求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因素对(duì)盘(pán)面有一(yī)定支撑，价格(gé)或(huò)以区间(jiān)调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变(biàn)为供(gōng)强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色