钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全(quán)失(shī)灵，股价(jià)又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预(yù)案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过(guò)10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又该如(rú)何(hé)消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如何(hé)让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子(zi)电池便与锂离(lí)子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才(cái)作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推(tuī)出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义(yì)合(hé)作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待(dài)召(zhào)开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人(rén)投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠(nà)电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而(ér)随(suí)着时(shí)间的推移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电(diàn)话会并在(zài)《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中对外发(fā)布(bù)钠电(diàn)池业务未来规(guī)划、技(jì)术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式(shì)通过(guò)《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜(lán)，但归(guī)根(gēn)结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投(tóu)资(zī)成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及(jí)设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技(jì)规(guī)划的钠(nà)电产能远不止这公(gōng)告出(chū)来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　晋m是山西哪里的车>

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说(shuō)法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营(yíng)输入类设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零(líng)组件(jiàn)，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记(jì)本/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设(shè)备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年(nián)递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司盈(yíng)利水平(píng)起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上(shàng)的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行(xíng)、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最(zuì)新(xīn)的(de)调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对(duì)象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能(néng)依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠(nà)电(diàn)池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营(yíng)收(shōu)将在(zài)当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大(dà)干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元(yuán)年的(de)2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在(zài)两(liǎng)轮电动(dòng)车和(hé)低(dī)速电动车领域(yù)实现装车应(yīng)用。而传艺(yì)科技除了(le)在岁(suì)末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每(měi)每有(yǒu)投(tóu)资(zī)者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电(diàn)动(dòng)车(chē)及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订(dìng)晋m是山西哪里的车了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠电池落(luò)地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以(yǐ)实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面(miàn)成本降下(xià)来才(cái)会有较(jiào)大比(bǐ)例的(de)替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十(shí)分(fēn)自信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成(chéng)为主流(liú)。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离(lí)子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成本接(jiē)近(jìn)，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降本(běn)的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随(s晋m是山西哪里的车uí)着技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步(bù)打开(kāi)，该成本临界点仍(réng)有进一(yī)步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产(chǎn)业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力领(lǐng)域优势(shì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电(diàn)池的(de)企业都言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降(jiàng)或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的(de)价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技项(xiàng)目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺(yì)科技(jì)在投资(zī)上缺(quē)乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终(zhōng)止募(mù)投计(jì)划(huà)可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地点变(biàn)更为重庆(qìng)市(shì)合川区工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子(zi)公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金(jīn)全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿(yì)元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时(shí)间(jiān)过(guò)去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的(de)预期相(xiāng)去(qù)甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 晋m是山西哪里的车