今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政策(cè)优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资(zī)方向的(de)基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港股(gǔ)持(chí)仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对港股的(de)投资力度，提升港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不(bù)等。比如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方港股创(chuàng)新视害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升(shēng)至(zhì)今年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧(ōu)港股数字(zì)经(jīng)济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份、中国(guó)南(nán)方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上(s害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些hàng)行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方(fāng)港股创新视野(yě)一年(nián)持有(yǒu)基金基金(jīn)经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未(wèi)来(lái)，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市场(chǎng)投资(zī)机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活动和市(shì)场需求继续(xù)增(zēng)加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银行风险事件已经让美(měi)联储(chǔ)过于强硬的紧缩(suō)预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积(jī)极(jí)信(xìn)号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，在板块(kuài)配置方面(miàn)，我们(men)将加大对政策优化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行(xíng)业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台(tái)和算(suàn)法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通(tōng)过推出人工智能相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提升自身(shēn)运营(yíng)效(xiào)率，以(yǐ)及对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业(yè)的(de)元年，我们中长期看(kàn)好港股数(shù)字经济(jì)板块的(de)前景(jǐng)。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地(dì)，中国内地经(jīng)济的环(huán)比上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑(chēng)下港股公司下半年(nián)的市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是(shì)当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌时(shí)，将会(huì)有(yǒu)较好的(de)买入机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生(shēng)物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会(huì)出(chū)现一定的调(diào)整(zhěng)，但是(shì)通(tōng)过自下(xià)而上的方(fāng)式(shì)生物医药(yào)行业(yè)仍将有机(jī)会(huì)选(xuǎn)出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场也即将进入(rù)企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国经济修复有望(wàng)成为(wèi)全(quán)球投资的(de)主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前(qián)期(qī)降本增效优(yōu)的行业和板块更有望受(shòu)益(yì)于经济复(fù)苏，盈(yíng)利预(yù)测(cè)有较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的(de)前沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可(kě)选消(xiāo)费(fèi)、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右(yòu)偏(piān)的(de)机会(huì)：关(guān)注在未(wèi)来经济周期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预(yù)期在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持(chí)续性超预期的行(xíng)业。供(gōng)需(xū)格(gé)局(jú)佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息(xī)资(zī)产(chǎn)的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投资机会(huì)，如通信、石(shí)油石化等。

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