总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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