今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都(dōu)处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债(zhài伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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