美东(dōng)时间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议之后可能(néng)没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的(de)产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力。 不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思>

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业(yè)的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否(fǒu)会(huì)继续下(xià)去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在(zài)这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会(huì)给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的(de)是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的可(kě)能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要(yào)在(zài)今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这(zhè)种预(yù)期(qī)是(shì)基于(yú)这(zhè)样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不(bù)意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系(xì)有足(zú)够的流动性(xìng)来满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的(de)存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力(lì)的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行(xíng)业(yè)压(yā)力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时(shí)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和(hé)整体经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了美(měi)国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继(jì)续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进(jìn)展。美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金的不(bù)确(què)定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识(shí)到他们(men)花(huā)了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本(běn)财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依(yī)然只(zhǐ)有能源(yuán)板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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