本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等(děng)政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业(yè)的(d逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的e)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估可能(néng)性较大(dà)。

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