今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨(zhǎ贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用ng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用mò)，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季(jì)度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对(duì)对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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