总(zǒng)市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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