北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码)近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模(mó)公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估值水平(píng)，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(s皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码ài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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