今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qi张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗áng)的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗安(ān)积极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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