华尔(ěr)街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大波(bō)的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（B朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗ill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究(jiū)的做(zuò)空实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做空报告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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