本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式trong>第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成(chéng)立(lì)过(guò)半小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式ng>

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司(sī)今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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