大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资(zī)机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuànfe2o3是什么化学元素g)芯(xīn)片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛(shènfe2o3是什么化学元素g)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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