芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时(shí)，披(pī)露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗rong>服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结(jié)在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一(yī)次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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