全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zh冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ài)券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了(le)大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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