财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀(pān)升(shēng)，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目(mù)光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定(dìng)性等因(yīn)素均(jūn)有望(wàng)对(duì)金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三(sān)四(sì)季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩张策略下(xià)，持(chí)续(xù)提(tí)升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市(shì)场(chǎng)规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金(jīn)市场的增(zēng分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力(l分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导ì)较强。

　　国信证券研(yán)报中指出(chū)，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关(guān)上市公司(sī)包(bāo)括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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