一(yī)度被称(chēng)为“机构(gòu)投资者风(fēng)向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大变(biàn)局，个人(rén)投资(zī)者不仅(jǐn)在新发(fā)基金中占据主流，存量产品也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士对此表示(shì)，在(zài)基(jī)金(jīn)行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以及投资(zī)热点轮(lún)动(dòng)加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高等(děng)背景下，国内资(zī)本(běn)市(shì)场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来看，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提(tí)高市场交易(yì)活跃度，长远可提高(gāo)A股市(shì)场稳定性(xìng)。

　　新发权(quán)益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的个人投(tóu)资者(zhě)平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然(rán)成为(wèi)新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数(shù)据看(kàn)，2022年个(gè)人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股(gǔ)票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规(guī)模主要集中(zhōng)在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都(dōu)是机构投资者做配(pèi)置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加(jiā)全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的优(yōu)势，越来(lái)越被普通(tōng)个人投(tóu)资者认知，从而使个(gè)人股票占比的大幅提(tí)升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比(bǐ)较(jiào)高的现(xiàn)象，国(guó)泰(tài)基金也分析，今年(nián)以来A股(gǔ)市场持续回暖，投(tóu)资者情绪(xù)比较积(jī)极，新发产品募资环境比较好(hǎo)，也越来(lái)越(yuè)受(shòu)到个人投(tóu)资者的青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股民转化而来(lái)，这些个人投资者也认识(shí)到ETF持有一(yī)篮子股票，胜(shèng)率大概率更高(gāo)，相(xiāng)对于个股来(lái)说，也能更好地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究也补充(chōng)道，个人投资者“买新不(bù)买旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于交(jiāo)易新(xīn)上市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者(zhě)对于时间成本的(de)把控(kòng)较严格，在看准(zhǔn)投(tóu)资机会后，更倾向于(yú)去申(shēn)购(gòu)老产品。

　　女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么ong>近五(wǔ)年个人占(zhàn)比(bǐ)呈(chéng)攀升势(shì)头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么rong>

　　从(cóng)近五年数据(jù)看，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作(zuò)为“机构(gòu)投(tóu)资者风向(xiàng)标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构(gòu)占(zhàn)比。

　　分(fēn)结构来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人投资(zī)者(zhě)占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍(réng)在(zài)扩张态势中，个(gè)人投资者在行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF产品中(zhōng)占(zhàn)比下(xià)降，但绝对份额也是(shì)在增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度也在(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我个人认(rèn)为是(shì)ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调(diào)研的过程(chéng)中，我们发现大部分投资(zī)者都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了(le)资产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较(jiào)均(jūn)衡的(de)投资(zī)机会，受到资金(jīn)女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下(xià)行，投资者的风险偏(piān)好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又(yòu)大，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以行(xíng)业和(hé)主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提升。

　　基煜(yù)研(yán)究也表(biǎo)示，近(jìn)五年市场(chǎng)成交(jiāo)热情的提升带来(lái)了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入(rù)市规(guī)模激增，而在经历(lì)了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是操(cāo)作难(nán)度(dù)较高的(de)2022年之后，投资者们(men)对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年(nián)投资热(rè)点轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了大(dà)量(liàng)的学习成本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度较高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股(gǔ)市(shì)场愈发成熟(shú)、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的认知(zhī)将(jiāng)越来越(yuè)深入，近几年可(kě)以看(kàn)到更多投资者会基于大势(shì)选(xuǎn)择宽基投资(zī)工(gōng)具；另一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的(de)投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因(yīn)此行业主题(tí)基金ETF更容易受到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的(de)交投活跃度(dù)也呈现明显的提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分(fēn)散(sàn)风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个(gè)人投资(zī)者大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交(jiāo)易的参与感，于是更多(duō)选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小(xiǎo)，因此个人投(tóu)资(zī)者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频(pín)率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这(zhè)对(duì)于我们基(jī)金管(guǎn)理人的持续(xù)运(yùn)营和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基(jī)金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可(kě)能会带(dài)来更活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的市(shì)场。”李(lǐ)沐阳也称。