踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场(chǎng)认为(wèi)在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车(chē)股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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