投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF毁掉一个老师最好的办法，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异。在(z毁掉一个老师最好的办法ài)操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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