财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集(jí)团(tuán)和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车(chē)展有望带(dài)动购车(chē)需(xū)求预(yù)期的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大(dà)幅降价(jià)导致(zhì)消(xiāo)费者对电动(dòng)车(chē)的观望心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌(diē)信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存(cún)水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能(néng)在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上(shàng)表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米trong>。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游库存(cún)状况，另一方(fāng)面还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社(shè)记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去年四(sì)季度开(kāi)始便启动大规模(mó)去(qù)库存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内人士直(zhí)言，相(xiāng)关(guān)库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成(chéng)锂(lǐ)电产业(yè)走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及(jí)库(kù)存水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协(xié)会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财(cái)联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势(shì)进行(xíng)预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系列的(de)数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业(yè)进入(rù)调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的(de)未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分电(di七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米àn)池厂商(shāng)暂停的生产线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动产业(yè)需(xū)求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌(huāng)情(qíng)绪(xù)主要来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销(xiāo)量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀(pān)升并且(qiě)回(huí)暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市(shì)场预(yù)期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持(chí)续推(tuī)进电池回(huí)收布局(jú)，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的(de)产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电(diàn)池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业调(diào)整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运(yùn)作(zuò)模式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的(de)波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化也将变得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获(huò)利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四(sì)季度的(de)2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至今年(nián)一(yī)季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于(yú)市场行(xíng)情策(cè)动，上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机会(huì)在价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价(jià)的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业(yè)内人士表示，这一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利(lì)好中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去(qù)年(nián)的(de)净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大(dà)的新(xīn)能源车(chē)企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的(de)未(wèi)来亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优(yōu)的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着(zhe)，这(zhè)两家(jiā)公司能(néng)以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格(gé)也需要通过(guò)长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂(lǐ)价下降(jiàng)带(dài)来(lái)的连(lián)锁反应，并(bìng)不是(shì)一个下游获(huò)利(lì)，上游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预(yù)期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁(níng)德时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。