大(dà)家好，简单看一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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