财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的(de)市(shì)场大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑(yí)打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另(lìng)外(wài)一条主线中(zhōng)特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形(xíng)成全(quán)面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(zhī)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和(hé)新能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货币(bì)政策的(de)推(tuī)出，且国(guó)内经济温和复苏(sū)背景下，权益市(shì)场整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他(tā)进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均有(yǒu)阶段性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业(yè)板(bǎn)指外累计(jì)均有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股聚(jù)集(jí)，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高(gāo)的(de)投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的(de)解答(dá)：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)回撤近(jìn)20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能(néng)延续周(zhōu)一(yī)的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募(mù)基金观点反馈来看，不论是从(cóng)基本(běn)面(miàn)、还是估值，新能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已(yǐ)经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前的(de)均(jūn)为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪(jì)要(yào)在(zài)市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难(nán)有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市(shì)场的整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市(shì)场可能(néng)继(jì)续(xù)对(duì)一季报定价(jià)，短期(qī)市场(chǎng)的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的(de)事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策(cè)略角度看(kàn)，魏凤春表虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么示，投(tóu)资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济(jì)指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续(xù)修(xiū)复的态(tài)势、但修复的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的(de)态势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临(lín)近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的大趋虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么(qū)势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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